摘要：
月日武网女单决赛郑钦文负于萨巴伦卡无缘生涯首座赛的冠军次对战萨巴次落败郑钦文遇到了职业生涯迄今为止还未翻越的高山岁的需要马上收拾心文互联网江湖作者刘致呈沉寂几年的自动驾驶赛道再度成... 10月13日，武网女单决赛，郑钦文1-2负于萨巴伦卡，无缘生涯首座WTA1000赛的冠军。4次对战萨巴4次落败，郑钦文遇到了职业生涯迄今为止还未翻越的高山。22岁的Queen Wen，需要马上收拾心....
文：互联网江湖 作者：刘致呈
沉寂几年的自动驾驶赛道，再度成为资本的香饽饽。
10月18日，小马智行向美国证券交易委员会（SEC）递交上市申请，拟在纳斯达克上市。美东10月21日，文远知行也更新IPO招股书开启IPO。
准备了许久，自动驾驶行业的两家代表企业先后上市，意义重大。
除了奔赴海外，出行行业在国内融资市场也有新动作。行业里的“old money ”滴滴不甘寂寞。
10月22日，滴滴自动驾驶宣布，已完成C轮2.98亿美元融资，这轮融资广汽集团领投，滴滴也有参与。广汽是滴滴的老伙计了，天眼查APP融资信息显示，去年10月份的融资中，就有广汽的身影。
讲道理，近3亿美元的融资不算特别多，毕竟A轮时，滴滴自动驾驶可是从愿景基金拿了5亿多美元。但放到现在看，3亿美元也不算少，足够滴滴自动驾驶业务再坚持个几年。更重要的是，这笔滴滴联手广汽给滴滴自动驾驶融资，战略意义更大。
自动驾驶业务，对滴滴来说不可或缺。
于Robotaxi行业而言，前有萝卜快跑奋力疾跑，后有即将“大干快上”的特斯拉穷追不舍，未来自动驾驶技术的普及，大有颠覆传统网约车市场之势。
自动驾驶带来的这场行业“大变革”中，滴滴是“守成者”，能不能守住自身业务的基本盘，在“大变革”的时代里完成自身的“蜕变”，自动驾驶业务的成败是最关键的一步。
自动驾驶的求索路上，滴滴奋力一搏
自动驾驶行业发展到现在，无论是热度还是资本市场的目光，始终都没有离开过。从 萝卜快跑宣布25年武汉可能实现盈利开始，市场突然发现，原来画了那么久的robotaxi是可能落地的。
然后，气氛就变得热烈了起来，自动驾驶公司股价大涨， 股价大涨。
二级市上，赴港上市的如祺出行开始打robotaxi牌想给投资人讲一个自动驾驶带来的成本变革故事。特斯拉股价大跌之后，马斯克也开了一场“画饼”的发布会，外界期待的Model2不见了，取而代之的是特斯拉自己的robotaxi。
现实给如祺出行、马斯克们一记“响亮的耳光”。
如祺出行上市不久，股价冲高到40港元，10月23日收盘，港股股价跌到了16港元出头。而特斯拉呢？美东时间10月13日，特斯拉股价继续下跌，收盘价213.65美元。显然，对于自动驾驶、robotaxi落地这件事儿，投资人是不信“画饼的”，最起码你得画的像一点。
理论上，自动驾驶robotaxi画饼画的 的不是如祺出行，也不是特斯拉，甚至不是已经尝试商业化落地的萝卜快跑，而是滴滴。
然而，滴滴自动驾驶业务，却是一波三折。
滴滴布局自动驾驶很早，2016年就组建了自动驾驶部门，随后滴滴开始大规模招人，布局了高精地图、智能感知、行为预测、车路协同等领域。
落子太多，也容易贪多“嚼不烂”。
自动驾驶行业技术路线一变再变，当初很多的布局到头来都成了无用功。比如造车项目最终放弃，成就了现在的小鹏mona，再比如，现在的自动驾驶明确了端到端大模型的路线，当初高精地图的布局就成了鸡肋。
不过创新嘛，走弯路是难免的。对滴滴而言，为了保住“出行入口”的地位，烧再多的钱也是值得的。
滴滴作为入口，不仅是出行服务的入口，也是供需关系的入口， 掌握着最大规模的供需匹配关系。作为国内市场最大规模出行入口之一，滴滴的入口地位是二级市场愿意给融资、给溢价的关键。
自动驾驶时代robotaxi逐渐落地，滴滴这个入口地位也似乎被动摇了。
无数行业的历史表明，当一项新技术开始改变某个行业的成本结构，这个行业必然会迎来新的洗牌。旧的秩序被颠覆，新的秩序建立。
所以，滴滴必须面对的局面是，这场即将到来的洗牌中，必须奋力一搏才能保住上一 战留下的果实。
一个可以确定的趋势是，如果未来robotaxi落地，那么出行行业大概率要面临一场新的价格战。
一方面，趁着变革，出行 的玩家们都想趁着洗牌阶段冲一把市场份额，到时候，也许滴滴不得不被动应战。
这种事儿其实已经发生过了。
之前滴滴下架期间，网约车 的乱战就是典型案例。滴滴归来之后，虽然行业老大地位没变，但市场份额已经缩小。
从过去的经验来看，robotaxi逐步落地，当无人驾驶开始抢占打车入口，那么曾经滴滴下架期间的“乱战”很可能会再一次开打。
到那时候，滴滴想要保住 的盈利，恐怕不容易。
另一方面，市场上一旦robotaxi商业化订单占比突破10%，那么滴滴不得不面临“双线作战”的境地。
双线作战是兵家大忌，意味着要分兵分资源，如果不能把所有的资源用在一个方向上，那么战场上的实力就被大幅削弱了。
同时搞无人驾驶和网约车 ，恐怕很难做到兼顾，更何况，这是要牺牲现金流业务，来押宝也许并没有那么成熟的成长业务。
先不说外部竞争，内部的阻力可能就是一个需要 的问题。怎么协调分配资源？内部组织架构该如何调整，是不是要削减现有的网约车事业部的预算，把更多的预算划给robotaxi部门？
这些都是需要仔细斟酌的问题。
不管是“分兵”也好，牺牲现金业务也好，只要行业要发生了变革，那么市场格局就一定会变，头部的“old money”的市场份额，大概率是减少的趋势。
到时候，滴滴还能不能保持稳定盈利预期，这一点很关键。
自动驾驶融资之后，下一任“金主爸爸”在哪？
对于滴滴自动驾驶的未来，一个潜在的问题可能还是资金问题。
这次融资，领投的是广汽集团，滴滴参与，似乎并没有其他的大机构参与，当然也可能是其他机构不想出风头。总之，广汽、滴滴是主要参与方。
也就是说，这次融资本身，其实很像一次“股东注资”。
滴滴自然不用说，自动驾驶业务是“亲儿子”，而广汽集团领投，战略目的其实也比较清晰，一来是为了卖车，毕竟ToB的网约车市场也是个不小的市场，二来，广汽身上的智能化技术标签很弱，贴上滴滴自动驾驶的这张招牌，其实也是补短板。
只是，这次滴滴能找来广汽来当这个“金主爸爸”，下一次还能找谁呢？
无人驾驶也好robotaxi也罢，都是个烧钱的业务，恰恰滴滴做的生意，是个“苦生意”。俗话说：“三个和尚没水吃”。三个烧钱的业务给整一块儿，到头来可能还是得去找新的“金主爸爸”。
当年滴滴自动驾驶 运营的时候，很多人都说滴滴是在“甩包袱”，但明眼人都清楚，那是个无比正确的决定。
因为，从市场端看，投资人们是很希望滴滴的盈利能够持续下去的。原因无他，过去网约车这个行业烧了太多钱，终于该到了“回一回血”的时候了。
据不完全统计，滴滴在赴美上市之前完成了 23 轮融资，募资总额超过 227 亿美元。今年二季度，滴实现净利润17亿元人民币，归属于滴滴普通股股东的净利润为14亿元人民币，经调整利润13亿元人民币。
募资200多亿美元，超过千亿人民币，换来的结果是季度利润只有13亿。比起前期巨额的融资投入，如今这个盈利能力显然是不够的。
不过，市场是看好滴滴未来盈利能力的，所以才愿意给这么多的融资，其中一个很重要的原因是，滴滴业务增长势头一直很好。
今年二季度，滴滴中国出行和国际业务核心 交易量为38.75亿单，同比增长17.4%。其中中国出行市场单量是30亿单同比增长12%。这么大规模，单量还在增长，是能够带给市场信心的。
可潜在的问题在于，好不容盈利没多久，这样的盈利预期能不能持续下去？
客观来看，这事儿不好说。
如果Robotaxi落地没有预想中那么快，如果自动驾驶这个行业三五年内仍然不够成熟，那么滴滴保持盈利能力是个大概率事件。但如今看来，在自身的Robotaxi没有绝对的商业化优势之前，滴滴要想保持现有的盈利水平，也许会更难。
不得不面对的一个现实是，在Robotaxi这个领域，滴滴的进度可能已经有些落后了。
今年4月，滴滴自动驾驶与广汽埃安的合资公司安滴科技已获批工商执照，时间表是于2025年推出首款量产L4车型。隔壁的萝卜快跑，已经打算在25年实现单个城市盈利了。
抛开进度不谈，假设25年量产L4车型落地很顺利，一个摆在滴滴面前的现实问题是，怎么去做“新旧产能替换”？
滴滴这个 是个双边生态，一边是大量用户，另一边是大量的司机。
用户的问题好说，那么怎么 司机的问题？
如果让司机出钱换车，自己变成“投资人”那么，这样的Robotaxi本质上就是个大型“众筹”，资本市场上对滴滴的定价逻辑可能就会变，也就可能没那么多溢价空间了。
假如换掉司机，全部投放Robotaxi车辆，那么就意味着滴滴要从一个相对较“轻”的模式，转变为一个“重资产”模式。在资本市场的眼中，大多数“重资产”生意，都是毛利比较低的不赚钱生意。而且，短期内的大量重资产投入，也可能会拖累资产负债表，进而影响营利表现。
实际上，过去的大部分的网约车，其实还是C2C模式，或者职业小b2C的模式，Robotaxi则是典型的B2C。所以，长期来Robotaxi对网约车的颠覆，不只是生产资料的替换，而是彻底的模式颠覆。到时候，市场会怎么重新给滴滴定价？也是一个问题。
商业领域，一旦模式被颠覆，很少有被颠覆掉的公司再重新崛起的案例。
苹果公司算一个、微软算一个、英伟达也算一个。至少国内还没有出现这样的企业。这里面有基因问题，组织习惯问题，也有新生产力对旧生产力的替代。
苹果重新崛起，在于手机革命了PC，属于是自己颠覆自己，而微软则是发力云计算，也是自我替代，英伟达则是押中了AI的风口……
总之，科技行业被替代是必然，跟自身努力不努力没关系。
对于滴滴来说，恐怕很难再重新赢得资本市场的关注。毕竟烧钱那么多，盈利好日子没几年，结果摆在面前的又是一场硬仗。
滴滴麻了、投资人也麻了……
归根到底，滴滴还是主业盈利不稳，不像 ，在AI赛道上屡败屡战，毕竟 现金流产品就是个金矿，而且家底足够的厚。也不像华为那样把创新刻入骨髓，更不像字节那样有钱。
空顶着行业 的帽子，却没那么强的根基，未来怎么办？是个值得思考的问题。也许摆在面前的，最终只有 上市这一条路。
到时候，自动驾驶的市场还热不热，robotaxi还火不火就不得而知了。
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